12.28-29日反弹来自于茅、宁为首大块头做账行情，而1.2日下跌也是源于此，宁德、茅台下跌，上证50、创业板中阴，不过两市个股是涨跌各半；1.3日主板强，中小创弱，又有切换。所以，这个不代表1月没有行情，只是说不是群体大行情，而是结构行情。两市量能不足8000亿元，这意味着8000亿元成为一个天量位置了，说白了，大行情需要大的量能，而市场从四季度开始就没有这方面的条件。

对于股市的季节性，其实有很多的假说。比如财务空窗期利好小盘股，就是一个解释二三月小盘股行情的假说；又比如年末基金经理要守住一年的成果，所以倾向于大蓝筹求稳，不过大盘股需要资金支撑，因此往年11-12月北向资金回流市场的时候，就会有大盘股活跃，相反2023年没有这样的因素，所以最后2个月，大盘股反而更弱。进入到2024年一季度，实际上2024十大线上股票配资正规平台，是全年资金最宽松，压力最小的阶段，所以这个阶段，大盘股应该是有所表现的，尤其是从最近十几年来看，只要保持量能，实际上年初的确是上证50/沪深300要强于中证1000/中证2000的，所以，量能才是判断的关键。

如何形成慢牛走势，什么导致了牛长熊短的出现，实际上，没有一个万能的指标，是源于各个阶段有对应的因素。比如说高ROE，很难持续，但有两个因素可以弥补，这会带来新的因素。所以，我们重点分析这两个因素，找到选股ROE指标背后的隐藏要素，以及对盈利因素的改善。